第3部分：交易原型与投资领域——DYOR（做你自己的研究）

两种交易原型：被动与主动

在本章中，我们将解释交易者在参与金融市场时可以采取的两种方法:投资与交易。每一种都有自己的研究、分析、情感反应甚至生活方式。让我们看看它们之间的区别。

被动投资者

被动投资者的目标是通过购买和持有长期资产(通常至少一年)来积累财富。大多数被动投资者的目标是使其投资组合匹配，或略高于市场平均回报(大约每年5 – 10%)，因此在这个过程中“安然度过”市场周期的下行波动。

启动资金要求:中型到大型，起始资本至少为3000美元。通常需要2万美元以上才能建立一个多元化的投资组合。为了实现有意义的成果，这种原型需要大量的前期资本要求，因为他们的大部分投资（即公司股票）是通过集中交易直接购买的，而不使用杠杆。

分析风格:基础分析，自下而上的分析，即研究公司的财务状况，如季度报表，半年和年度财务报告。

交易频率: 低至中等。对于被动型投资者来说，他的大部分时间(约90%)都花在撰写投资论文和剖析公司财务状况上。一旦做出投资决策，他会每周（或更长时间）监控头寸的变动，而监控其投资组合的整体健康状况。

“买入并持有”——被动交易者的投资方法

主动交易者

主动交易寻求产生优于买入并持有的投资方式的回报。被动投资者的投资目标是获得略高于平均水平的市场回报(约每年7%)，而主动交易者的投资目标是获得大幅超越市场的回报(约每年15%到50%以上)。

启动资本要求:低至中等。从200美元到1000美元的任何金额开始，主动交易员利用分散交易所提供的杠杆，通常是通过差价合约(CFDs)。这使他能够对交易环境进行深入的实验，为自己的决策过程提供一个更即时的反馈循环。

分析风格:技术分析，价格走势，支撑和阻力位，回撤位，成交量分析，结合宏观经济事件分析和主题投资。

交易频率:中到高。与被动投资相比，主动交易需要更高程度的参与金融市场。当被动投资者在进入一笔交易后“设置并忘记” 自己头寸时，主动交易者持续监控(如有可能)市场的每一个波动，以迅速进入/退出其交易。通过这样做，他可以利用每一个他认为合适的机会，从而从市场的两个方向获利。

投资领域

现在我们已经熟悉了两种类型的交易者，让我们来探索一下他们所有人都可以使用的投资领域。通过了解每种市场类型的性质，人们可以确定最适合其独特投资方式的资产类别。

股票市场

股票市场是最受欢迎的金融市场之一，由一级市场和二级市场组成。在一级市场上，公司通过首次公开发行（IPO）筹集资金，通过以股票或股份的形式出售其部分所有权。一旦在纳斯达克、纽约证券交易所或澳大利亚证券交易所等集中交易所上市，这些公司的股票就会在公开参与者之间进行交易，即所谓的二级市场。股市在经济中扮演着重要的角色，既是衡量一个国家金融健康状况的标准，也是为投资者提供资本利得和股息收入的来源。

世界上最大的证券交易所——纽约证券交易所（NYSE）

交易所类型:集中交易所和场外交易市场。

适合的交易原型:既可以是被动投资者(中高市值股票)，也可以是主动交易者(低市值股票、低价股票)。

债券市场

债券是一种证券，买方预先向卖方支付一定数额的钱(本金)，并承诺在未来偿还。债券买家实际上是把钱借给债券卖家，例如政府，一家公司，以固定利率回报，通常高于无风险现金利率，再加上本金。债券由已成立的实体发行，目的是筹集大笔资金，因此风险低于股票。债券市场在很大程度上是不透明的，交易量极高;因此，它们是由机构和经验丰富的交易员在场外进行交易。

交易所类型: 分散式场外交易市场

适合的交易原型:主动交易者，成熟的机构交易者(专家级)

外汇市场

外汇市场又称货币市场，是世界上最大的金融市场。它允许参与者对不同货币对之间的汇率进行买卖、投机和对冲。外汇市场吸引着最高水平的流动性，即资金流，每日交易额超过6万亿美元。外汇市场的性质是分散的，由国际银行、公司、经纪人和零售交易商组成的互连网络组成。它也在美国、亚洲、欧洲和澳大利亚等大型市场时段交替开放，每天24小时5天。

货币（外汇）市场

交易所类型:分散式场外交易市场。

合适的交易原型：主动交易者、零售交易者和机构交易者（所有级别）。

实物资产(大宗商品)市场

从有记载的历史开始，实物商品就被认为是人们之间交易的第一种资产。其中包括玉米、小麦、咖啡、牲畜等农产品;金、银、铜、稀土等金属;甚至包括石油和天然气在内的能源产品。大多数大宗商品都在衍生品和期货市场进行交易，这些市场跟踪标的资产（如CFD）的现货价格。从统计上看，由于大宗商品市场与其他市场几乎没有正相关性，它们受到自营交易员、对冲基金和套利者的青睐。

实物资产需要实物存储，如海运集装箱

交易所类型:衍生品市场、场外交易市场。

适合的原型:主动交易员、对冲基金和主题投资者(所有级别)。

加密货币市场

在2009年全球金融危机爆发之后，一个匿名实体发明了区块链技术的概念，反过来，编写了世界上第一个加密货币，也被称为比特币。12年后，比特币成长为市值超过1.1万亿美元的资产类别，是2.5万亿美元加密货币市场的主要组成部分。区块链技术和加密货币的基本概念依赖于计算机硬件和计算能力的投资，而计算机硬件和计算能力来源于电力的密集使用。

过去10年，比特币的回报率超过了世界上所有其他资产类别。然而，加密货币也被认为是现代交易世界中最不稳定的市场，其波动性(风险)至少是传统股票和外汇市场的5 – 10倍。

“比特币”——市值前十大资产

交易所类型:分散市场、场外交易市场。

适合的交易原型:主动交易者，零售交易者(中级到专家级)。