鲍威尔预计，随着美国通胀升至40年高点，加息可能导致经济衰退

美国经济衰退似乎越来越不可避免，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）缺乏最佳的货币政策选择，因为美国的通货膨胀率继续上升到几十年来的最高水平。 

周五发布的官方数据显示，美国5月份的通货膨胀率达到了40年来的新高8.6%，而经济学家的普遍预测是8.3%。 

最新的通胀数据给美联储（Federal Reserve）和美国总统拜登（Joe Biden）施加了更大的压力，迫使他们推出严格措施，遏制消费价格的暴涨，因为美国人的日常生活更加艰难，他们的储蓄也在不断减少。 

自今年年初以来，美联储已在5月和6月两次上调基准利率，累计加息75个基点。 

主要分析师现在认为，在不久的将来，很可能会以75个基点的增量加息。加息的必要性突显出各国央行在面对肆虐的通胀僵局时所面临的根本困境。 

作为美国货币政策的监督者，鲍威尔肩负着两项关键任务，在当前条件下，要同时取得成功几乎是不可能的。 

一方面，鲍威尔的任务是遏制自2022年初以来扰乱美国经济的肆虐的通胀，观察家们将其归咎于与新冠疫情相关的供应链中断、乌克兰军事冲突导致的全球能源市场动荡，以及疫情早期阶段推出的财政和货币政策。 

另一方面，鲍威尔还负责保持合理的经济增长势头，避免衰退，以便就业水平保持健康水平。 

鉴于美联储同时承担着遏制通胀的任务，在当前的经济环境下失业会造成特别严重的困难。 

问题的关键在于，旨在解决其中任何一项挑战的货币政策行动，都会产生加剧另一个挑战的效果。 

为了遏制通货膨胀，鲍威尔将需要限制信贷扩张，其主要工具是提高基准利率。通过增加借贷成本，美联储可以抑制经济活动，这反过来又会减缓商品和服务价格的增长。 

然而，抑制经济活动的行为本身就意味着限制增长，从而阻碍了美联储将就业保持在合理水平的其他主要目标的实现。 

如果鲍威尔选择保持低借贷成本以支持经济活动，避免衰退并保持就业水平的上升，这可能意味着通货膨胀将继续不受控制，对普通民众的生活成本和储蓄产生灾难性的影响。 

鉴于最近美国CPI升至40年高点，许多观察人士认为，鲍威尔最有可能采取的行动是通过继续加息来遏制通胀。这将极有可能产生负面影响，使美国经济陷入衰退。 

前美联储副主席布林德（Alan Blinder）认为，经济衰退和更高的失业率可能是抑制通胀的必要条件，并将5月份的数据与2%的目标利率之间超过6个百分点的差距一路拉低。 

布林德对彭博社说:“美联储主席不想让‘衰退’这个词以一种积极的方式从他嘴里溜出来，那就是我们需要一场衰退。”“但有很多其他的委婉语，他会用的。” 

现任总统在不同程度上倾向于央行在任期间保持低利率，以促进经济增长，以提高他们的支持率。 

但是，从2022年开始，通货膨胀已经达到了极点，以至于拜登总统发出了强烈的信号，表示支持鲍威尔可能导致衰退的行动。 

拜登最近强调了美联储在遏制通胀方面的独立性。6月8日，他告诉深夜脱口秀主持人吉米·坎摩尔（Jimmy Kimmel），“通货膨胀是我们生存的祸害”。 

如果鲍威尔在近期进一步加息，将提高美元计价资产的收益率来支撑美元。 

情况将尤其如此，如果欧洲央行和日本央行等其他主要银行避免采取类似的加息举措，从而提振以本币计价的金融资产的回报率。